第一階段：1月—3月份，錳硅價格延續(xù)2023年的下跌走勢。錳硅價格的下行與其供應過剩相關。2023年錳硅產量出現2位數的增長，而鋼材需求回落。從2023年底開始，錳礦價格低迷，錳礦進口量開始減少，2024年初錳硅因生產利潤不佳減產，錳礦端出現了不安定因素，錳礦端的供需雙雙收縮。
第二階段：4月、5月份，錳硅期貨價格一飛沖天。相關數據顯示，4月—5月份錳硅期貨加權合約價格從6071元/噸最高漲至9830元/噸。錳硅價格急漲主因在于錳礦。3月份以來，全球第二大錳礦企業(yè)南32公司（South32）宣布受颶風影響，4月份前澳大利亞錳礦發(fā)貨受阻。South32的季報顯示發(fā)貨受阻的影響將持續(xù)至2025年第1季度，影響約1/3高品位礦的供給，影響1/10錳礦的供給。錳礦到港量持續(xù)減少，錳礦庫存回落。錳礦價格大幅上漲，抬升錳硅成本。而且期貨盤面的走勢領先錳礦，資金首先發(fā)現了機會，給予較高的盤面利潤。較高的盤面利潤使得錳硅廠生產利潤有所恢復，小口徑厚壁鋼管產量有所增加，增加了錳礦的需求，錳礦供需愈發(fā)緊張，價格接連走高。
第三階段：6月—8月份，錳硅期貨價格大幅下跌。相關數據顯示，截至2024年8月23日收盤，錳硅期貨加權合約價格從9830元/噸跌至6177元/噸，價格基本回歸原點。前期伴隨著資金涌入錳硅期貨市場，價格漲勢較快，期貨交易所采取了一系列的調控措施，包括限倉及調整手續(xù)費等。錳硅期貨價格隨之轉為下跌。但從基本面上來看，6月、7月份由于前期有較高的利潤，錳硅廠增產的狀況一時難以改變，仍然給予錳礦較強的支撐。錳硅期貨價格雖然大幅下跌，但錳礦價格跌幅較小。錳硅廠利潤由正轉負。進入8月份以后，鋼材減產，對錳硅的需求減少，錳硅廠開始減產，減少對錳礦的需求，錳礦山康密勞遠期報價為9美元/噸度，后二次報價調整至6美元/噸度，錳礦價格塌陷，錳硅近月合約價格跌出新低。
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